En el mismo frente externo, tras subir 16% desde la salida parcial del cepo, el tipo de cambio real es 10% superior al de 2017, y el desequilibrio de cuenta corriente la mitad (2,5% del PBI estimado a fin de 2025 vs 4,8% en 2017), aunque con dinámica divergente y acelerada (había superávit de 1% del PBI en 2024). Es verdad que, también a diferencia de 2017, el déficit es explicado por el exceso de gasto privado y no por el sector público. Pero igualmente vulnerable a la disponibilidad de crédito externo que, si se interrumpiera por causas internas (elecciones adversas, confianza insuficiente, riesgo país elevado) o externas (términos de intercambio, condiciones climáticas), obligaría a una combinación de contracción del consumo interno (recesión) y corrección de precios relativos (devaluación).